Curve Finance (CRV) 的暴涨：机构资金流入与crvUSD飞轮效应

摘要： ...

近期CRV价格从0.2美元飙升至1.1美元，其背后原因是Curve Finance成为了机构进入DeFi领域的桥梁。

BlackRock的代币化美国国债基金BUIDL，通过Elixir协议，允许持有人铸造deUSD，而deUSD主要在Curve Finance上进行交易。这使得大量机构资金涌入Curve生态系统。

这些资金一部分用于购买和质押crvUSD，以获取约15%的年化收益率。crvUSD的利息收入来自DeFi平台上的杠杆借贷需求。

这是一个正向循环：更多资金流入导致crvUSD价格上涨，进而吸引更多资金质押，增加利息收入和总锁仓价值（TVL）。即使收益率因更多参与者而下降，但TVL的指数级增长抵消了这一影响。

crvUSD的价格波动也起到了关键作用：价格高于1美元时，PegKeeper机制会印发更多crvUSD；低于1美元时，高收益率吸引更多资金进入，降低利率，再次刺激借贷需求。

目前crvUSD的瓶颈不再是借贷需求，而是对crvUSD的购买力，以吸收借贷循环中产生的卖压。BlackRock等机构的参与为crvUSD的增长提供了强大的推动力，形成机构与DeFi生态的双赢局面。