A股周度复盘：震荡格局延续，政策预期成关键

摘要： 上周A股市场整体维持震荡，日线未形成有效反弹，但周线月线仍处于震荡状态。受特朗普即将上任等因素影响，下周市场可能继续震荡，但若出现超预期修复信号，则值得关注。春节和三月临近，“政策...

上周A股市场整体维持震荡，日线未形成有效反弹，但周线月线仍处于震荡状态。受特朗普即将上任等因素影响，下周市场可能继续震荡，但若出现超预期修复信号，则值得关注。春节和三月临近，“政策真空期”有望打破，市场或将迎来转机。 指数方面，周五下跌后多数股指由涨转跌，但跌幅不大。红利指数跌幅居前，显示市场并未出现明显的防守思维。值得注意的是，全市场平均股价本周涨幅为0，K线图收出罕见的红十字星，或提示大盘有机会中线止跌。个股方面，本周1845只股票收涨，周度数据环比明显回暖。 短线情绪方面，除周二普涨外，其他交易日情绪波动较大。板块方面，本周上百个板块累计收涨，但年初至今保持上行的仅有贵金属、人形机器人和金属铅三个板块。ETF方面，本周逆势收涨的非货ETF有226只，开年以来录得正收益的仅79只，主要集中在高溢价的跨境ETF、汽车零件、芯片、机器人等行业主题ETF以及黄金、有色、家电等主题上。家电板块受国家补贴政策利好，表现抗跌。 机构观点方面，东吴证券认为短期市场波动因素逐渐平息，市场流动性收紧局面有所缓解，但增量资金不足，市场短期可能仍将震荡。长期来看，政策增量与转向已经有明确动向，市场情绪底部有支撑，短期调整后整体仍有向上空间。关于央行暂停国债买入操作，国盛宏观认为此举可能在于防范利率下行过快和稳汇率，对市场而言，债券利率调整压力将加大。广发宏观则认为此举对权益资产整体影响偏积极。后续信贷能否实现“开门红”将是资产定价的重要判别线索。 下周大事包括多地两会召开、春运启动、“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会举行以及多项经济数据发布。市场方面，下周A股将有46家上市公司限售股解禁，总市值346.3亿元。公开市场方面，下周将有309亿元逆回购和9950亿元MLF到期，并需关注税期扰动。